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广田股份002482业绩基本符合预期夯实

发布时间:2019-08-15 13:05:02
广田股份(002482)业绩基本符合预期 夯实基础再发力 广田股份2月28日发布2011年业绩快报:预计2011年度营业收入为53.24亿元,同比增长26.83%;营业利润3.47亿元,同比增长39.07%;归属于上市公司股东净利润为2.85亿元,同比增长33.16%;基本每股收益0.89元,同比增长8.54%;上述公告基本符合预期,但略低于我们此前三季度季报点评所作出的营收和净利润增速预测。 公司收入和盈利增速放缓。广田股份去年营业收入与净利润同比增速分别为119%和111%;与2011年业绩快报内的数据相比可以明显感受到在房地产持续调控的大背景下,我们认为公司将适当放慢家装业务订单的接单和推进进度,预计公司2012年将加快业务结构调整,使得公装与家装业务更为平衡。 四季度加快结算力度,符合预期。公司2011年各季度Q1~Q4结算收入分别为10.63亿、13.50亿、13.83亿、16.02亿,四季度收入结算明显加快,和建筑装饰行业收入逐季增加的规律相符;我们认为公司四季度加大了回款催收力度并适当调整部分项目施工节奏,夯实基础以保持更为稳健的发展。 前期估值中枢下移,预期改善促使股价回升。市场担心公司的家装业务受房地产调控影响,公司订单需求和利润增速会有所放缓,公司股价估值中枢在下半年也已整体下移;预期改善也促使了公司股价过去一个多月的回升;我们认为公司目前的股价已经反映了增速放缓的预期,公司2012年有望维持35%左右的净利润增速。 我们的判断:短期股价回升已反映市场对公司预期有所改善,公司在2012年将在公装业务上投入更多资源,家装业务占比将小幅下降;建议投资者关注二季度公司新签订单增速以及房地产调控政策的演变。 预计公司2011年-2013年EPS分别为0.89、1.22、1.61元,对应PE分别为21x、14x、11x;维持公司“强烈推荐”评级。偏瘫和脑梗塞一样吗
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