您的位置: 旅游网 > 影视

电气设备新能源车政策靴子落地荐5股

发布时间:2019-08-15 11:45:53

电气设备:新能源车政策靴子落地 荐5股 2018-02-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点新能源汽车:

补贴政策终落地,过渡期或抢装,未来 个月销量保持高增长。2月1 日,新能源汽车补贴政策靴子终落地。整体看,补贴的方向仍然是提高技术门槛,扶优扶强。略超预期的是政策设置了4个月过渡期(2.12-6.11),三万公里的运营要求改为两万公里并可预发一部分补贴金,改善企业资金压力。

政策落地,促进产业节后全面复工,未来 个月在过渡期销量将保持高增长,行业加速企稳。一方面17年补贴目录保留,且最新的2批推广目录显示,当前产业端已经对产品升级(提高能量密度、续航里程)为补贴调整做好了准备;另一方面,基于政策扶持的方向,在缓冲期与正式实施补贴差额(详细分析参加后文),或出现抢装效应。全年来看,政策鼓励高端车型,降低对AOO级低端车型扶持力度,将会引起车型销量结构出现变化,我们预计18年仍有望实现100万辆,对应电池需求约47GWh。具体,在过渡期,17年目录车型的A00级车及客车或将会出现抢装,专用车受压制,未来三个月总销量有望保持高增长。过渡期结束后,乘用车中比能量,续航里程更高的A0级车以上及A00级(续航里程升至250公里以上)份额有望提升。

上游价稳,中游关注结构性机会。在补贴政策调整下,全产业链价格趋势性下降的同时,产业链呈现结构性变化,往高比能量,高续航里程等高性价比车型发展,积极关注产业变化所带来的结构性投资机会。当前上游资源钴价易涨难跌,锂资源端部分厂商上调价,主要系供给端,部分厂商扩产进度因环保、天气等原因延缓;并且部分海外的碳酸锂原材料供应商产能投产略缓,而下游新增需求起来,导致供需在2018Q1短期偏紧。对于中游电池及其原材料,关注价稳量升,竞争格局较好环节。

估值仍处于低位,建议积极配置。当前新能源汽车板块整体估值仍处于历史低位水平(22倍PE),产业链处于基本面触底回升阶段。虽然从中游电池环节产值角度,18年电池系统价格大幅下降将使得行业产值规模在18年略有增长,但19-20年下降幅度趋缓叠加销量增速加快,产值规模将保持高速增长。考虑到新能源汽车长期成长空间,建议围绕三个层次积极配置:

第一层次(优选产业链环节):在全产业链降价趋势中,行业洗牌加剧。

当前优选行业格局清晰,具备成本优势,盈利弹性及确定性大的龙头。优选上游资源:钴:华友钴业;锂:赣锋锂业、天齐锂业;价格趋稳,竞争格局较好的电解液环节:天赐材料;三花智控(全球新能源汽车热管理龙头);第二层次(优质个股):围绕CATL\松下\LGC等全球动力锂电龙头布局。

推荐宏发股份、新宙邦、创新股份、杉杉股份;建议关注国轩高科。

第三层次(新变化),长期看,高产品力的车型将催生市场真实需求,紧密围绕全球电动车整车龙头发展方向,挖掘行业新变化和技术趋势延伸布局。关注软包、热管理(热泵技术)。

缓解肚子疼的小妙招
着凉肚子痛怎么办
男人运动抗衰老的方法
鼠标手如何按摩缓解
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的